悬而未决的比特币ETF,能否成为比特币熊市的“救心丸”?

云视角

2018-08-15

科技云报道原创。
“比特币ETF或使熊市终结”,近日比特币市场不断传来类似的声音。但是芝加哥期权交易所(COBE)提交的比特币ETF申请又疑似被推迟,各种不确定因素出现,虚拟货币行业也焦躁起来。

从Google指数来看,比特币ETF全球搜索热度升至去年年底以来最高。如此受关注的比特币ETF到底是什么呢? 

ETF是Exchange Traded Funds的缩写,中文名叫做“交易所交易基金”,是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金,它主要有股票型ETF、债券型ETF、商品型ETF、货币型ETF等类型。 

比特币ETF,简单来讲就是用比特币作为手段的ETF。比特币ETF与比特币期货一样,同样是一种金融投资产品。相比直接投资比特币期货,比特币ETF并不能为投资者带来更多的利益,但比特币ETF可以为投资者提供一个更加安全便捷的交易方式,能够吸引更多的投资者与资金。 

漫长的审核之路

2017年12月,比特币期货正式上线交易,第一个虚拟货币衍生品自此诞生。这一度令投资者对比特币ETF充满期待。 

但是ETF的审批条件要比期货要严格,2017年美国证券交易委员会(SEC)多次驳回了多家机构的比特币ETF上市申请。 

自2017年以来,SEC已经拒绝了来自不同团体的至少3次比特币ETF申请。其中,双子星交易所创始人Winklevoss兄弟申请了两次,但这并没有阻止新的申请的出现。就在上个月,三个被拒的团体(CBOE、VanEcK和SolidX)带着修改后的申请又重返战场。 

上个月底,Winklevoss兄弟的比特币ETF申请再次被拒,这意味着第一个比特币ETF产品的面世再度被推后。受此消息刺激,比特币跌超200美元,跌破8000美元,其他主流数字货币也有不同程度的下跌。 

据了解,美国证监会SEC仍然顾虑市场操纵问题。在SEC第一次拒绝比特币ETF时,其中有一条理由在于,比特币市场尚未受到广泛监管,而期货交易意味着监管更加深入。 

SEC称,比特币的买卖价差极大,比特币期货市场的交易量很小,只有铂金交易量的20%,白银交易量的2.5%。SEC还提到了比特币交易所的黑客攻击、钱包被盗等问题,并指2017年的价格大幅上涨是市场操纵所致。 

据ETH News报道,美国证券交易委员会(SEC)委员Hester Peirce在接受采访时表示,SEC认为拒绝比特币ETF是更安全的做法。从历史上看,美国证券交易委员会一向不欢迎创新,他们认为拒绝更安全,因为他们害怕批准后会出现的一系列问题。 

据一份公开文件显示,美国证券交易委员会(SEC)已经计划将五个关于比特币相关交易基金(ETF)的决定结果延迟至9月宣布。 

虽然目前SEC对批准这样的ETF保持缄默,但结合SEC此前就比特币ETF法案公开征求民众意见的情况不难看出,相比于去年提交比特币ETF的时候,SEC的态度已经有所松动。

悬而未决的期望与风险

这次申请的最新进展再次引发了有关ETF对比特币的必要性,以及任何形式的批准可能对比特币产生的影响的探讨和预测。 

市场上有这样一个看法,认为比特币ETF被看作是加密货币市场熊转牛的催化剂。如果申请成功,比特币ETF会为比特币带来大量的资金、银行以及机构投资者,比特币价格会被抬高,这也意味着比特币最终被主流投资市场承认。 

对冲基金BlockTower联合创始人Ari Paul表示:“当加密世界有比特币ETF的时候,我预测比特币价格将会冲击3.5万美元。同时,我认为比特币下一次暴涨将会是机构投资者入场的时候。” 

Netcoins创始人Michael Vogel表示,许多人将ETF的批准视为华尔街和传统金融界认可比特币的重要一步,因为它最终将把比特币作为一种交易工具交到传统交易员手中。一支大型ETF可能也会对比特币价格产生重大影响。这不仅是因其交易量,还因为它将从流动交易市场上剔除的一定的比特币数量,因为这部分比特币将会由ETF公司永久持有。 

也有人认为,给ETF或SEC一个控制比特币的机会始终是十分危险的,用户在ETF中的资金很可能随时被没收,转换成战争债券,或者直接变成一封信,感谢你对这个国家做出的“伟大贡献”,这显然违背了比特币存在的初衷。 

而且,让华尔街背书的想法是不切实际的,他们是只在乎赚取交易佣金的“嗜血者”,只要交易活跃,不论什么标的,都有动力参与。与其说华尔街对比特币产生兴趣,不如说他们对高额交易佣金产生兴趣。 

目前,针对ETF的托管方案问题依旧悬而未决。正如美国政府执法辩护律师Jake Chervinsky近日在Twitter上表示:“美国证券交易委员会可以、也可能会延后其对VanEck/Solid比特币 ETF的决定,最晚期限为2019年2月21日。”虽然,现阶段BTC的市值已经非常可观,但在2018年通过ETF的可能性依旧很小。 

康奈尔大学教授Emin Gün Sirer日前表示,美国证券交易委员会(SEC)拒绝比特币ETF申请,是因为其试图保护投资者资产免遭侵害。但Sirer相信,SEC最终会批准比特币ETF。不过他强调,在监管机构重新考虑其立场之前,区块链开发人员必须对加密货币平台进行重大技术改进。

当整个加密货币领域等待SEC今年9月对于ETF申请作出决定的同时,投资者和其他比特币用户需考虑可能产生的长期和短期影响。总之,比特币ETF被给予了厚望,但是对于虚拟货币市场的稳定发展是否利大于弊,则需要进一步的调研和考证。

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